Protoksen mukaan Strategy, Michael Saylorin johtama yhtiö, on jo käyttänyt 64 prosenttia alkuperäisestä kahden miljardin dollarin takaisinostoreservistään STRC-osakkeiden takaisinostoon. Kymmenen viikon intensiivisten takaisinostojen jälkeen yhtiö on käyttänyt 1,28 miljardia dollaria, ja sen reservissä on nyt alle 724 miljoonaa dollaria.
STRC-osake lanseerattiin tavoitteena pitää kurssi 100 dollarissa osakkeelta, mutta se on suurimman osan kaupankäyntiaikansa ajan ollut tämän tason alapuolella. Yli kuukauden ajan osakkeella on käyty kauppaa 70–80 dollarin välillä, ja viimeisen vuoden aikana se on useimmiten ollut alle 99 dollaria.
Keskittyminen STRC:hen
Vaikka takaisinosto-ohjelma sallii virallisesti kolmen muun Strategy-osakkeen – STRF, STRD ja STRK – ostamisen, kaikki takaisinostot ovat tähän mennessä kohdistuneet STRC:hen. Strategy ei ole luvannut vakaata kurssia muille osakkeille, mikä tarkoittaa, että reservin keskipiste on käytännössä STRC.
Takaisinostot ovat vaikuttaneet osakekurssiin. Kun STRC oli laskenut alle 72 dollariin kesäkuussa, se avautui 99,18 dollarissa maanantaina. Protos väittää, että tämä kurssinousu on seurausta yhtiön massiivisista takaisinostoista, jotka on rahoitettu Strategyn kantaosakkeenomistajien laimentamisella.
Kalliimmat takaisinostot ja lisääntynyt laimeneminen
Strategyn takaisinostot ovat muuttuneet yhä kalliimmiksi. Viime viikolla yhtiö osti takaisin STRC:tä 151,7 miljoonalla dollarilla – kuusi kertaa enemmän kuin ohjelman alkaessa. Osakkeen keskihinta oli silloin 98,86 dollaria, verrattuna heinäkuun lopun 86,52 dollariin.
Yhteensä Strategy on ostanut takaisin 13,3 miljoonaa STRC-osaketta, mikä vastaa noin kahdeksasosaa kaikista ulkona olevista osakkeista. Rahoitus on suurelta osin tullut yhtiön kantaosakkeenomistajien laimenemisesta.
Korkea osinko – mutta heikko bitcoinin kehitys
STRC lanseerattiin heinäkuussa 2025 ikuisena preferenssiosakkeena, jolla on vaihtuva osinko, ja jonka tuotto tulisi bitcoinista ilman sen tyypillistä volatiliteettia. Saylor on väittänyt, että bitcoinin pitäisi nousta noin 30 prosenttia vuodessa, mikä mahdollistaisi 9–12 prosentin osingot.
Todellisuus on kuitenkin ollut toinen. Bitcoin ei ole saavuttanut näitä tasoja viimeisen viiden vuoden aikana. Kompensoidakseen Strategy-hallitus nosti STRC:n osingon 12 prosenttiin ja laajensi takaisinostoreserviä yhdestä kahteen miljardiin dollariin kesällä 2026.