Suurpankki Standard Chartered on tuoreessa analyysissään antanut optimistisen ennusteen Ethena-protokollan stablecoin USDe:lle ja siihen liittyvälle ENA-tokenille. Pankki arvioi, että USDe:n tarjonta voi kasvaa kahdeksankertaiseksi 40 miljardiin dollariin vuoden 2028 loppuun mennessä.

ENA-tokenin arvo voi seitsenkertaistua

Samaan aikaan Standard Chartered uskoo ENA-tokenin voivan nousta 2 dollariin, mikä vastaa seitsenkertaista nousua nykyisestä noin 0,28 dollarin tasosta. Pankin mukaan tätä kehitystä vauhdittavat lisääntyneet tokenien takaisinostot ja kasvava USDe-markkina.

Pankki arvioi, että USDe kasvaa nopeammin kuin koko stablecoin-markkina kyseisellä ajanjaksolla. Ennuste tarkoittaa myös, että ENA voi menestyä paremmin kuin sekä Bitcoin että Ether vuoteen 2028 mennessä. Standard Chartered näkee samalla, että Bitcoin voi saavuttaa 300 000 dollaria ja Ether 18 000 dollaria kauden lopussa.

Uusia tulonlähteitä Ethenalle

Analyysin mukaan Ethena on alkanut laajentaa tulonlähteitään kryptomarkkinoiden ulkopuolelle, muun muassa DeFiin, institutionaaliseen lainaukseen sekä osakkeisiin ja hyödykkeisiin liittyviin omaisuuseriin. Nämä uudet alueet tuottavat tällä hetkellä keskimäärin 5,2 prosentin tuoton, mikä pankin mukaan antaa USDe:lle suuremmat mahdollisuudet kasvaa.

Standard Chartered arvioi, että tokenoitujen varojen markkina voi kasvaa nykyisestä noin 350 miljardista dollarista 4 biljoonaan dollariin vuoteen 2028 mennessä. Tämä kasvattaisi Ethenan tuoton generointiin käyttämien varojen määrää.

Takaisinostomekanismin odotetaan ajavan ENA-hintaa

Pankki korostaa USDe:n kasvun ja ENA:n takaisinostojen välistä yhteyttä tokenin arvostuksen kannalta keskeisenä. Ethenan hallinnon syyskuussa hyväksymä palkkiomekanismi tarkoittaa, että 95 prosenttia liiketoiminnan nettotuloksesta käytetään ENA:n takaisinostoihin, kun tietyt USDe-tarjonnan rajapyykit saavutetaan.

25 miljardin dollarin USDe-tarjonnalla Ethena arvioi takaisinostojen voivan nousta 375 miljoonaan dollariin vuodessa, kun bruttokorko on 6 prosenttia ja nettomarginaali 25 prosenttia.

Jos USDe saavuttaa 40 miljardia dollaria ja ENA:n hinta ei muutu, Standard Chartered arvioi, että vuotuiset takaisinostot vastaisivat noin 23 prosenttia ENA:n kokonaismarkkina-arvosta. Pankki kuitenkin katsoo, että tällainen taso ei ole kestävä, ja odottaa siksi ENA:n hinnan nousevan, kunnes takaisinostot muodostavat pienemmän osan markkina-arvosta.

Vertailun vuoksi pankki mainitsee Uniswapin, jossa takaisinostovauhti on vakiintunut 3–4 prosenttiin UNI-tokenin hinnan noustessa.

ENA on noussut voimakkaasti

Syyskuun 30. päivänä ENA:lla käytiin kauppaa noin 0,27 dollarilla, mikä tarkoittaa 28 prosentin nousua viime viikon aikana ja 77 prosentin nousua viime kuukauden aikana CoinGeckon mukaan. Tokenin markkina-arvo on tällä hetkellä noin 2,65 miljardia dollaria.