BeInCryption mukaan Yhdysvaltain SEC:n yritystoiminnasta vastaava osasto on julkaissut uusia ohjeita Ethereum-stakingista saatavien tokenien arviointiin. Ne vahvistavat, että näitä tokeneita ei luokitella arvopapereiksi, edellyttäen, että ne toimivat ainoastaan digitaalisena kuittina sijoitetusta pääomasta.
Ehdot arvopaperisääntelystä vapauttamiselle
SEC:n henkilöstö tarkentaa, että staking-token ei saa muuttaa sijoitetun Ethereumin oikeuksia tai tuottaa ylimääräistä tuottoa. Palveluntarjoaja ei myöskään saa lainata, pantata tai käyttää uudelleen sijoitettuja kolikoita. Lisäksi token ei saa itse määrittää tai taata tuottoa.
Tämä eroaa Krakenin tapauksesta, joka vuonna 2023 pakotettiin maksamaan 30 miljoonaa dollaria ja sulkemaan yhdysvaltalaisen staking-palvelunsa markkinoituaan kiinteitä vuosituottoja jopa 21 prosenttiin.
Aiemmin tiukempi linja staking-palveluita kohtaan
SEC on aiemmin ajanut useita paljon julkisuutta saaneita tapauksia kryptoyhtiöitä vastaan, jotka ovat tarjonneet staking-palveluita. Muun muassa viranomainen haastoi Coinbasen oikeuteen vuonna 2023 tarjottuaan stakingia rekisteröimättä sitä arvopaperitarjouksena, mutta veti prosessin takaisin helmikuussa 2025.
Vuonna 2025 SEC:n henkilöstöltä tuli useita lausuntoja, joissa todettiin, että protokolla-staking tai niin kutsuttu likvidi staking ei itsessään tarkoita arvopaperitarjousta, kunhan edellä mainittuja ehtoja noudatetaan.
Erimielisyys SEC:n sisällä ja rajoitettu oikeudellinen vaikutus
Kaikki SEC:n jäsenet eivät kuitenkaan ole samaa mieltä uudesta tulkinnasta. Komissaari Caroline Crenshaw on ilmaissut huolensa siitä, että ohjeistus perustuu oletuksiin, jotka eivät välttämättä vastaa todellisten staking-ohjelmien toimintaa.
Ohjeistus ei myöskään ole oikeudellisesti sitova, ja tulevat johdot voivat muuttaa sitä. Tämä saa lisämerkitystä sen jälkeen, kun Clarity Act -lakiesitys, joka olisi jakanut kryptovalvonnan vastuun SEC:n ja CFTC:n välillä, äänestettiin äskettäin senaatissa kumoon.
Myös tokenien takaisinostot kattavat
SEC:n uudet ohjeet koskevat myös tokenien takaisinostoja. Jos hankkeen omistaja ostaa takaisin omia tokeneitaan jo toimivalla lohkoketjulla, sitä ei pidetä tuottolupauksena – ja siten ei arvopaperina. Keskeneräisillä verkoilla takaisinostot voidaan kuitenkin edelleen luokitella arvopaperitarjoukseksi, jos niitä markkinoidaan mahdollisuutena voittoon.