JPMorgan Asset Management on asettanut ensimmäistä kertaa konkreettisen vaihteluvälin bitcoinin tuotolle tuoreimmassa pitkän aikavälin pääomamarkkinaolettamia koskevassa raportissaan, CoinDesk kirjoittaa.
Pankki ennakoi perusskenaariota, jossa bitcoin tarjoaa 10 prosentin vuotuisen tuoton tulevalla vuosikymmenellä. Tätä voidaan verrata Yhdysvaltain joukkovelkakirjojen 5,6–6,6 prosentin, Yhdysvaltain osakkeiden 7,5–7,7 prosentin ja kullan 5,5 prosentin ennusteisiin.
Bitcoin nähdään edelleen spekulatiivisena
Korkeasta ennusteesta huolimatta JPMorgan suhtautuu edelleen varovaisesti bitcoinin rooliin sijoitussalkuissa. Raportissa huomautetaan, että kryptovaluutan volatiliteetti ja epävakaa korrelaatio muihin omaisuusluokkiin vaikeuttavat sen laajaa sisällyttämistä salkkuihin.
JPMorganin mukaan bitcoin toimii ensisijaisesti spekulatiivisena omaisuuseränä ja suojana rahapoliittista keventämistä vastaan. Salkunhoitaja tohtori Sheena Shahin ja digitaalisten omaisuuserien strategin Dennis Cristallon mukaan bitcoinilla ei ole strategista roolia salkuissa, lukuun ottamatta vetoa fiat-valuuttojen paisumisesta tai tulevasta kaupankäynnistä lohkoketjuissa.
Haasteita pitkän aikavälin ennusteille
Raportti nostaa esiin myös sen, että bitcoinin korrelaatio muihin omaisuuseriin on epävakaa, mikä vaikeuttaa mallintamista. Lisäksi sellaisen omaisuuserän kehitystä on vaikea ennustaa, jonka fundamentit eivät perustu kassavirtoihin, vaan pikemminkin käyttöönoton, sääntelyn ja likviditeetin kaltaisiin tekijöihin.
JPMorgan esittää myös riskiskenaarion, jossa bitcoin voi laskea 9,7 prosenttia vuodessa, sekä optimistisen skenaarion 17 prosentin vuotuisella tuotolla.