JPMorganin analyytikot vertaavat, kuinka sijoittajat käyttävät pörssinoteerattuja rahastoja, ETF:iä, bitcoinille ja kullalle. Pankki arvioi, että vähentynyt kysyntä hintavaihteluilta suojautumiseen voi hyödyttää bitcoinia suhteellisesti enemmän kuin kultaa.
Jos suojauskysyntä vähenee, se voi JPMorganin mukaan antaa bitcoinille suhteellisesti suuremman tuen kuin kullalle. Analyysi ei kuitenkaan sano, että bitcoin saisi suuremman pääomavirran kuin kulta.
Erot bitcoin- ja kultarahastojen välillä
The Block kirjoittaa, että kulta-ETF:t ovat palauttaneet koko aiemman ulosvirtauksen. Bitcoin-ETF:t ovat puolestaan palauttaneet vain noin puolet aiemmasta ulosvirtauksestaan.
JPMorgan korostaa myös, että BlackRockin bitcoin-rahastolla IBIT:llä on korkea lyhyeksi myynti -kiinnostus verrattuna kultarahasto GLD:hen. Lisäksi put/call-suhde on korkeampi IBIT:lle, mikä osoittaa, että sijoittajat käyttävät laajemmin optioita suojautuakseen bitcoin-rahaston kurssilaskuja vastaan.
Suhteellinen tuki – ei varma pääomavirta
Analyysi käsittelee siis sitä, kuinka vähentynyt suojaus voi vaikuttaa bitcoiniin suhteessa kultaan. Se ei tue sitä, että institutionaalisten sijoittajien pääsy bitcoin-ETF:iin olisi tehnyt bitcoinista suoran kilpailijan kullalle turvasatamana, tai että pääoma hakeutuisi suoraan bitcoiniin.
Oikaisu: Aiemmassa versiossa todettiin, että bitcoin voisi saada kultaa suuremman pääomavirran, ja se sisälsi pohdintoja institutionaalisista sijoittajista ja suoraan bitcoiniin hakeutuvasta pääomasta. Tiedot eivät saaneet tukea lähteestä. Tekstiä on korjattu ja täydennetty JPMorganin vertailulla IBIT:n ja GLD:n välillä.