Syyskuussa Japanin pohjainflaatio nousi keskuspankin kahden prosentin tavoitteen yläpuolelle ensimmäistä kertaa yhdeksään kuukauteen. Pohjainflaatio, josta on poistettu tuoreet elintarvikkeet, nousi 2,1 prosenttiin edellisen kuukauden 1,7 prosentista. Hintojen nousu asettaa nyt uutta painetta Japanin keskuspankille kiristää rahapolitiikkaa entisestään ennen vuoden loppua.
Samaan aikaan kun tavaroiden ja palveluiden hinnat nousevat, keskuspankki valmistautuu rahapolitiikan kokoukseensa 30. lokakuuta 2026. Vaikka ohjauskoron odotetaan tuolloin pysyvän ennallaan, johtokunnan viestit voivat raivata tietä tarkistukselle vuoden viimeisen kuukauden aikana.
Joulukuussa odotettavissa kaksi korkopäätöstä
Japanin keskuspankki nosti koron 1,25 prosenttiin syyskuussa, mikä oli korkein taso 31 vuoteen. Analyytikoiden mukaan koron odotetaan nousevan 1,50 prosenttiin joulukuussa, ja mahdollinen huippu voi olla noin kahdessa prosentissa. Marcel Thieliant Capital Economicsilta varoittaa, että riskit kallistuvat vieläkin korkeamman korkohuipun suuntaan.
Tyynenmeren toisella puolella CME FedWatchin markkinadata osoittaa hieman yli 80 prosentin todennäköisyyttä sille, että Yhdysvaltain keskuspankki nostaa korkoa 9. joulukuuta. Japanin keskuspankki antaa puolestaan oman korkopäätöksensä 18. joulukuuta. Markkinat ovat siten kahden rahapoliittisen kiristyksen edessä lyhyen ajan sisällä.
Carry trade ja paine kryptomarkkinoilla
Kryptomarkkinoille korkopäätöksillä voi olla tuntuvia vaikutuksia niin sanotun jeni carry trade -kaupankäynnin kautta. Kun korko Japanissa nousee, halpaa jeniä lainanneet sijoittajat joutuvat usein sulkemaan riskipitoisempia positioitaan. Tämä voi luoda myyntipainetta kryptovaroihin, kuten Bitcoiniin.
Yhdysvaltojen ja Japanin välinen korkoero voi kuitenkin vaimentaa vaikutusta hieman, jos molemmat keskuspankit päättävät nostaa korkoja samankaltaiseen tahtiin. Kun Japanin keskuspankki nosti koron 0,25 prosenttiin heinäkuussa 2024, Bitcoin putosi jyrkästi 70 000 dollarista 49 000 dollariin, mikä osoittaa, kuinka herkkä markkina voi olla.
Heikompaa kehitystä kohti vuodenvaihdetta
Bitcoin astuu vuoden 2026 loppua kohti epävakaammalla pohjalla menetettyään yli viisi prosenttia viimeisen kuukauden aikana. Kurssi liikkui noin 81 290 dollarissa viimeisen vuorokauden runsaan kolmen prosentin laskun jälkeen. Aiemmat yritykset vallata takaisin yli 84 000 dollarin tasot ovat epäonnistuneet.
Heikko hintakehitys kaventaa kryptomarkkinoiden marginaaleja, mikäli keskuspankkien lausunnot osoittautuvat odotettua haukkamaisemmiksi. Sijoittajat seuraavatkin tarkasti rahapolitiikan kehitystä, kun nämä kaksi merkittävää taloutta lähestyvät ratkaisevia joulukuun kokouksiaan.