Se, että yhdysvaltalaiset poliitikot lykkäävät digitaalisten omaisuuserien selkeää sääntelyä, iskee kovaa maan kilpailukykyyn. CoinDeskin mukaan globaalin finanssikonserni Apex Groupin perustaja ja toimitusjohtaja Peter Hughes varoittaa toimijoiden hakeutuvan pois Yhdysvalloista oikeudellisen tilanteen pysyessä epäselvänä.
Hughes arvioi samalla, ettei myöskään Eurooppa tule houkuttelemaan pääomaa puoleensa, vaikka EU:n Mica-sääntelykehys on ollut voimassa kesästä lähtien. Hän kuvailee eurooppalaista sääntelykehystä kankeaksi ja liian rajoittavaksi.
Aasia ja Lähi-itä ottavat johtoaseman
Sen sijaan Apex-johtaja viittaa alueisiin, jotka toimivat nopeammin luodakseen nykyaikaisia ja mukautettuja sääntelykehyksiä. Sekä Aasia, Lähi-itä että Bermudan kaltaiset maat ovat ottamassa kärkipaikan, hän katsoo.
Taustalla on se, että yhdysvaltalainen lakiesitys Clarity Act ei onnistunut keräämään vaadittuja 60 ääntä senaatissa syyskuussa 2026. Lain oli määrä selkeyttää valvontaviranomaisten SEC:n ja CFTC:n välistä toimivallanjakoa sekä luoda selkeämmät säännöt digitaalisille omaisuuserille.
Pankkien vastustus ja poliittinen erimielisyys
Esitys kaatui eettisiä sääntöjä ja tuottoa tuottavien stablecoinien sääntelyä koskeviin erimielisyyksiin sekä perinteisen pankkisektorin vastustukseen. Yhdysvaltalaiset pankit ovat ilmaisseet huolensa siitä, että tuottoa tuottavat stablecoinit syrjäyttävät perinteiset pankkitalletukset, Hughes huomauttaa.
Sekä SEC että CFTC ovat yrittäneet täyttää tyhjiötä omilla määräyksillään. Epävarmuus koettelee kuitenkin lohkoketjuteknologiaan perustuvia rahoitustuotteita Yhdysvalloissa kehittäviä yrityksiä.
Perinteisten omaisuuserien tokenisointi
Yli 3 500 miljardin dollarin edestä omaisuutta maailmanlaajuisesti hallinnoiva Apex Group panostaa nyt sen sijaan markkinoihin, joilla on selkeämpi sääntely. Yhtiö aloitti hiljattain yhteistyön droppRWA:n ja Tokenyn kanssa tuodakseen tokenisoituja reaalimaailman omaisuuseriä (RWA) markkinoille Saudi-Arabiassa.
droppRWA-alustan toimitusjohtaja Faisal Monai toteaa Saudi-Arabian jo ottaneen käyttöön säännöt, jotka sallivat kiinteistöjen tokenisoinnin ja laajemman ulkomaisen osallistumisen markkinoille. Hän ennustaa tokenisoinnista muodostuvan tärkein reitti ulkomaiselle pääomalle maahan.
Rahamarkkinarahastot lohkoketjussa
Poliittisen väittelyn ulkopuolella Hughes pitää tokenisoituja rahamarkkinarahastoja valtavana institutionaalisen pääoman kasvumoottorina. Nämä rahastot sijoittavat perinteisiin korkopapereihin, mutta laskevat liikkeeseen osuuksia digitaalisina tokeneina lohkoketjussa.
Nämä tuotteet voivat tarjota parempia ehtoja kuin tavalliset säästötilit siirtämällä suuremman osan tuotoista säästäjille, Hughes katsoo. Hän nostaa esiin noin 5 prosentin tuoton verrattuna 3 prosenttiin perinteisellä tilillä.
Lisäksi tokenisoituja rahasto-osuuksia voidaan käyttää vakuutena lainoille. Hughesin mukaan useat suurpankit arvioivat jo mahdollisuutta antaa instituutioiden käyttää tällaisia omistuksia suoraan lainojen vakuutena sen sijaan, että pääoma sidottaisiin tavanomaisille tileille.