ARK Investin toimitusjohtaja Cathie Wood katsoo, että Yhdysvaltain dollari on huomattavasti vahvempi kuin monet sijoittajat odottavat. Hän uskoo, että dollari voi jatkaa merkittävää vahvistumistaan seuraavien vuosien aikana.
Woodin mukaan vahvempi dollari voi painaa kullan hintaa, vaikuttaa joukkovelkakirjamarkkinoihin ja haastaa Bitcoinin kyvyn toipua nopeasti.
Väärä fokus dollarimittareissa
Useimmat sijoittajat seuraavat US Dollar Indexiä (DXY), joka mittaa dollaria suhteessa kuuteen suureen valuuttaan. Wood ja ARK Invest kuitenkin katsovat, että tämä indeksi on vanhentunut. Sen sijaan he nostavat esiin Federal Reserven laajemman indeksin, joka kattaa 26 maata ja päivitetään vuosittain.
Laajemman indeksin mukaan dollari on noussut 36 prosenttia elokuusta 2008 lähtien ja on nyt 44 prosenttia historiallisen keskiarvonsa yläpuolella, Woodin mukaan. Hän huomauttaa, että dollari ei ole ollut heikko Yhdysvaltain tärkeimpiin kauppakumppaneihin verrattuna.
Verot ja rahapolitiikka voivat vahvistaa dollaria
Wood näkee verohelpotukset ajurina sille, että yritykset investoivat uudelleen amerikkalaisiin tehtaisiin ja datakeskuksiin. Hän odottaa myös Fedin johtajan Kevin Warshin pitävän tiukkaa rahapolitiikkaa.
Hän vertaa nykytilannetta 1980-luvun alkuun, jolloin korkeammat amerikkalaiset tuotot johtivat dollarin voimakkaaseen vahvistumiseen. Syyskuussa 2026 DXY kirjasi vahvimman kuukautensa kesäkuun jälkeen, kun Fed nosti korkoa ja ilmoitti uusista korotuksista.
Kulta ja Bitcoin koetuksella dollarin vuoksi
Kulta on Woodin teesin suurin haaste. Dollari on menettänyt 92 prosenttia ostovoimastaan kultaa vastaan vuodesta 2002 lähtien. Wood kuitenkin uskoo, että tiukempi rahapolitiikka voi kääntää osan tästä kehityksestä.
Kullan hinta on jo laskenut tammikuun ennätystasosta 5 602 dollarista noin 4 140 dollariin. Morgan Stanleyn Amy Gower pitää edelleen 4 000 dollaria tärkeänä tukitasona, osittain keskuspankkien ostojen ansiosta.
Bitcoin on toinen indikaattori. Historiallisesti Bitcoinilla on ollut vaikeuksia nousta dollarin vahvistuessa, mutta syyskuussa Bitcoin nousi 6,14 prosenttia samalla kun myös DXY nousi. Jos tämä kehitys jatkuu, Bitcoin voi osoittaa uudenlaista käyttäytymistä verrattuna aiempiin dollarivaiheisiin.
Jos yhteys katkeaa ja dollari jatkaa vahvistumistaan, se voi tarkoittaa vaikeaa ympäristöä kryptosijoittajille, jotka odottavat Bitcoinin jatkuvaa nousua.