Bitcoin-markkinat kohtaavat yhden vuoden suurimmista optioiden erääntymisistä. CoinDesk raportoi, että noin 15,9 miljardin dollarin arvosta bitcoin-optioita ja 2,1 miljardin dollarin arvosta ether-optioita erääntyy samanaikaisesti. Tämä vastaa 37 prosenttia Deribitin kokonaisista avoimista bitcoin-optioista, yhtiön toimitusjohtaja Luuk Strijersin mukaan.
Call-positioilla ylivalta
Syyskuun sopimusta hallitsevat selvästi call-optiot. Put/call-suhde on 0,69, mikä tarkoittaa, että call-positioita on huomattavasti enemmän kuin put-positioita. Strijersin mukaan tämä asemoituminen on rakennettu nousevien hintojen odotuksessa.
Call-optio antaa haltijalle oikeuden ostaa ennalta määrättyyn hintaan tiettyyn päivämäärään mennessä. Jos markkinahinta ylittää tämän hinnan, optio muuttuu kannattavaksi. Put-optiot toimivat päinvastoin ja suojaavat hinnanlaskulta.
Hintatasot ja max pain
Deribitin mukaan bitcoinin niin kutsuttu max pain -taso on 75 000 dollaria, mikä on alle nykyisen spot-hinnan 85 500 dollaria. Max pain on se hintataso, jossa option ostajat menettävät eniten, ja on olemassa teoria, jonka mukaan myyjät pyrkivät ohjaamaan hintaa sinne ennen erääntymistä.
Suurin avointen sopimusten keskittymä on 70 000 dollarissa, missä call-optiot ovat nyt syvästi "in the money". Strijersin mukaan 55 prosenttia erääntyvistä 9,4 miljardin dollarin call-optioista on kannattavia. Put-optiot ovat sen sijaan suurelta osin arvottomia tällä hetkellä.
Tuki- ja vastustustasot
Deribitin kaupallinen johtaja Jean-David Péquignot uskoo, että avointen positioiden jakautuminen viittaa hintalattiaan noin 75 000 dollarissa. Samanaikaisesti kiinnostus call-optioihin on suurta 85 000, 90 000, 95 000 ja 100 000 dollarin tasoilla, mikä voi vaikuttaa hinnanliikkeisiin, jos spot-hinta lähestyy näitä tasoja.
Put-puolella puolustuslinjat ovat selkeitä 60 000, 70 000 ja 75 000 dollarissa, mikä luo useita kerroksia potentiaalista tukea, jos hinta laskisi.
Mahdollinen volatiliteetti erääntymisen jälkeen
Perjantain suuri optioiden erääntyminen voi johtaa lisääntyneeseen volatiliteettiin ja bitcoinin uuteen hintahaarukkaan. Strijers selittää, että meklarit, joilla on short-positio call-optioissa, joutuvat ostamaan bitcoineja hinnan noustessa suojatakseen positioitaan, mikä voi vahvistaa nousua.
Kun nämä suojausvirrat katoavat erääntymisen jälkeen, niin kutsuttu "pinning-efekti" voi laantua ja volatiliteetti lisääntyä. Markkinatoimijat seuraavat erityisesti kehitystä noin 85 000 dollarin ympärillä ja sitä, miten positiot siirretään myöhempiin erääntymisiin lokakuussa ja joulukuussa.