Bitcoin nousi yli 30 prosenttia elokuvasta syyskuuhun, mutta laski sen jälkeen noin 4 prosenttia 86 597 dollarin huipputasoltaan. Lisäksi keskimääräinen päivittäinen kaupankäyntivolyymi on supistunut 27 prosenttia huhtikuusta lähtien.
Stablecoin-varannot alimmalla tasollaan
Binance, jonka hallussa on yli 70 prosenttia kryptopörssien stablecoin-varannoista, on nähnyt ERC-20-stablecoin-varantojensa putoavan 41,6 miljardiin dollariin – alimmalle tasolle vuoteen. Huhtikuun jälkeen Binancesta on virrannut ulos 6,3 miljardia dollaria, ja kaikkiaan neljä suurinta pörssiä on menettänyt noin 13,5 miljardia dollaria stablecoineina.
Pääomapako ei koske pelkästään Binancea. Myös Coinbase Advanced, OKX ja Bybit ovat nähneet merkittävää laskua stablecoin-varannoissaan. Koska luvut koskevat vain ERC-20-tokeneita, todellinen ulosvirtaus voi olla vieläkin suurempi.
Heikentynyt ostovoima jarruttaa hinnannousua
Vaikka Bitcoin on toipunut viimeisimmästä laskustaan, uusien stablecoinien puute pörsseissä on vaikeuttanut hintojen nousun jatkumista. BeInCrypto viittaa Darkfostin analyysiin, jonka mukaan syyskuun hinnannousu tapahtui ilman, että pörsseihin virtasi uutta pääomaa.
Tämä tarkoittaa, että hintaliikkeitä ovat ajaneet pikemminkin nykyiset omistajat ja vipuvaikutus kuin uusi pääoma, mikä tekee markkinasta haavoittuvamman nopeille kurssiheilahteluille. Myös johdannaismarkkinat viestivät odottavasta kannasta – rahoituskorkotasot ovat neutraaleja sekä Binancessa että Bybitissä.
Syitä ja seurattavia signaaleja
Analyytikko Darkfost näkee pääomapaolle kaksi mahdollista selitystä: joko pörssit pienentävät stablecoin-omistuksiaan heikentyneen kysynnän vuoksi tai sitten sijoittajat siirtävät pääomaa tuottoa tarjoaville alustoille odottaessaan parempaa markkinatilannetta.
Syystä riippumatta ostajilla on vähemmän resursseja puolustaa uusia hinnannousuja. BeInCrypton mukaan Binancen 90 päivän stablecoin-varantojen muutoksen elpyminen on tärkeä signaali seurattavaksi tulevaisuudessa.
Niin kauan kuin stablecoin-varannot jatkavat laskuaan, Bitcoinin uudet hinnannousut ovat vaarassa jäädä lyhytaikaisiksi – asemien ottamisen eikä uuden pääoman sisäänvirtauksen vetäminä.